液化石油气期货面临供需格局转变与价格波动风险

近期国际能源市场格局发生变化，对液化石油气（LPG）期货带来多重影响。在政策层面，中美关税调整导致LPG贸易流出现阶段性扭曲，美国丙烷重新回归中国市场，但中东地区出口量保持稳定增长。国内市场上，由于PDH装置停工以及进口成本抬升，短期内LPG供应趋于过剩，现货价格承压。与此同时，中东市场因伊朗局势缓和及欧佩克减产松动，LPG供应可能加速恢复，进一步施压国际市场。

【财醒来点评】：当前LPG期货投资者需重点关注三大关键点：一是海外供应增量的实际落地速度，这将直接影响国内库存压力和价格走势；二是国内PDH装置复产进程，尤其是是否能快速恢复至正常开工水平；三是原油价格回调对整个化工产业链成本支撑的削弱效应。结合技术面看，当前期货价格已提前反映部分利空因素，但中期来看，全球LPG供需再平衡过程可能延续，建议投资者采取区间操作策略，控制仓位风险，并密切跟踪中东及北美新增出口项目的投产动态。