5年期国债期货收益率曲线走陡触发市场关注

近期，5年期国债期货市场经历了显著变化，受多重因素共同影响，收益率曲线呈现走陡态势。从最初避险情绪推升国债收益率下行，到后续政策宽松及贸易协议达成带来的市场波动，这些都对5年期国债期货的走势产生了深远影响。尤其是在货币政策层面，央行采取了包括降准0.5个百分点和下调政策利率0.1个百分点在内的多项措施，进一步强化了短期市场的利好预期。与此同时，中美经贸会谈成果推动了投资者风险偏好的提升，导致债市面临一定调整压力。但值得注意的是，资金面的边际改善依然对短端债券提供支持，这在一定程度上减缓了市场的下行速度。

进入5月，随着一系列政策的逐步落地以及宏观经济基本面的稳步修复，市场预期也随之发生变化。一方面，货币政策的宽松对债券市场构成了较强支撑；另一方面，稳增长政策的不断推进也为经济复苏注入动力，进一步提升了投资者对未来经济增长的信心。然而，在内外部多重因素交织之下，5年期国债期货面临的挑战也在增加，收益率曲线走陡的趋势可能延续，投资者需保持谨慎。

【财醒来点评】：综合来看，当前5年期国债期货市场正经历重要的转折阶段。一方面，降准降息带来的流动性和融资成本下降将持续对短端利率构成利好；另一方面，风险偏好的回升则会对长端利率施加压力。建议投资者关注经济修复进程与货币政策边际变化之间的平衡，适当调整持仓结构，采取稳健的投资策略。同时，考虑到未来可能存在波动加剧的风险，应加强风险管理意识，利用衍生品工具锁定收益，把握市场机会。