甲醇期货受多重因素影响 市场反弹空间有限

近日，国际能源及化工市场的动态对甲醇期货产生重要影响。甲醇的整体供应呈现增长态势，但市场需求却受到一定限制。截止5月8日，甲醇整体装置的开工负荷达到92.2%，同比增长明显。然而，海外甲醇装置的开工率同样有所上升，尤其是伊朗地区装置重启，预计4月下旬开始到港量将显著增加，这对国内市场形成了一定压力。从需求端来看，截止同一天，甲醇下游的加权开工率下降至75%，MTO装置开工率降至82.5%，传统下游的开工率也有所下滑。与此同时，港口库存出现累计趋势，截至5月7日港口库存增至56.2万吨，工厂库存同样有所累积。

此外，市场还受到中美关系缓和的影响，这在一定程度上提升了市场对终端补库需求的乐观情绪。然而，伊朗多套装置的短停消息并未从根本上缓解供应压力，5月开始甲醇进口压力加大，港口进入累库周期。尽管原油价格持续反弹，甲醇的中期驱动力依然偏向下行。目前，甲醇期货价格反弹面临较强阻力，关注2350-2400压力区间的表现。

【财醒来点评】：当前甲醇市场正处于供需调整的关键时期，供应端的压力较为明显，而需求端的提振幅度有限。虽然中美关系的缓和可能为市场注入短期信心，但考虑到进口压力的加剧和库存累积的趋势，甲醇期货短期内可能难以摆脱下行压力。投资者应保持谨慎态度，关注原油价格走势及非MTO需求的变化。中长期来看，甲醇期货仍需等待供需基本面实质性改善才能实现趋势性反弹，建议采取逢高布局空单的操作策略。