PTA期货价格受多重因素影响震荡调整

近期国际原油市场波动对PTA产业链产生了深远影响，PTA期货价格随之震荡。供应端方面，PX开工率降至73.3%，因利润空间扩大促使部分PTA装置检修延期，但5月份仍有较多计划内的检修安排。需求端则呈现积极信号，聚酯开工率上升至91.34%，终端织造开工率也回升至64.27%，市场对中美关税缓和后的终端补库预期较为乐观。然而，全球经济复苏前景仍存不确定性，加之PX-Naphtha价差收窄带来额外挑战，PTA期货短期内在去库存周期中延续估值修复逻辑。

在原油价格企稳反弹及中美贸易摩擦缓解双重因素作用下，PTA期货短期有望继续受到支撑。不过，从中长期来看，需求的真实回暖程度以及新增产能释放节奏仍是决定PTA期货走势的关键变量。此外，PX意外检修增加为市场注入变数，需密切关注其后续动态。

【财醒来点评】：尽管当前PTA期货受到内外部利好因素提振，但整体供需格局尚未完全扭转，预计价格仍将围绕成本线附近宽幅波动。投资者可关注加工费变化及现货市场实际交投状况，在波动中寻找波段操作机会。同时，考虑到PX环节存在进一步减产的可能性，需警惕潜在的价格联动效应。中期策略建议采取谨慎偏多思路，但在市场情绪过热时及时锁定收益。