10年国债期货受中美经贸谈判与货币政策影响波动加剧

中美经贸高层会谈取得积极成果，双方围绕经贸领域达成了多项共识，包括关税调整等关键议题。此消息引发市场避险情绪显著回落，从而对国内债券市场产生连锁反应，尤其是10年国债期货面临较大下行压力。从5月12日至5月13日，10年期国债活跃券收益率由1.6460%迅速上升至1.6840%，显示出投资者对经济复苏预期增强，债市吸引力减弱。与此同时，30年期国债活跃券收益率同样经历类似波动，一度达到1.9575%，但随后有所回调。

在中国央行发布的最新货币政策执行报告中，重申了实施稳健略宽松的货币政策方向，同时提出一系列支持实体经济增长的具体措施，包括加大绿色金融支持力度以及推动外贸稳定发展。尽管近期降准降息等传统宽松政策已经落地，但央行表示将继续推进结构性货币政策工具的应用，预计未来存款利率可能进一步下调，以缓解企业和居民融资成本压力。

综合来看，当前国际国内宏观经济环境趋于改善，加之货币政策转向稳健偏中性，均给10年国债期货带来一定负面冲击。不过，鉴于中国庞大的内需市场和不断优化的产业结构，长期国债依然具备较高配置价值。对于投资者而言，短期内应重点关注存款利率调整进展及政府债券发行计划对市场流动性的潜在影响。鉴于目前利率水平已接近历史低位区域，建议采取波段操作策略，在控制风险的同时寻求盈利空间。

【财醒来点评】：此次中美经贸谈判成果虽有利于全球供应链恢复及双边经贸关系改善，但从金融市场角度看，短期内可能会抑制无风险资产如国债的需求。然而，考虑到中国经济基本面良好以及政策层面对冲措施逐步显现效果，长期国债收益率或维持区间震荡格局。在此背景下，建议机构投资者结合自身资产负债表状况合理调配资产组合比例，并密切关注后续公布的经济数据与央行公开市场操作动态。此外，随着中美谈判进程的持续推进，不排除市场出现反复的可能性，因此灵活调整仓位至关重要。