美联储鸽派立场支撑黄金，短期回调不改长期多头格局

随着全球经济不确定性因素增多，国际现货黄金价格近期表现抗跌，展现出较强的避险属性。尽管短期内受美元走强和技术回调压力影响出现小幅波动，但长期来看，宽松货币政策预期将继续为黄金提供有力支撑。

在上周公布的美国4月CPI数据不及预期后，市场普遍预期美联储将维持宽松立场直至2025年，并可能提前考虑降息。这一判断推升了持有无息资产黄金的机会成本降低预期，从而提振了投资者信心。同时，地缘政治紧张局势再度升温，进一步凸显黄金作为战略储备资产的重要地位。

从技术层面看，当前COMEX黄金期货主力合约在日线图上呈现明显的箱体整理态势，上方关键阻力位于1950美元/盎司附近，下方支撑则集中在1900美元/盎司一线。一旦有效突破上述区间，将打开新的上涨空间，反之亦然。

展望未来，尽管部分投资者担心近期股市回暖会削弱黄金吸引力，但我们认为，在全球经济复苏前景尚不明朗、通胀压力持续存在以及主要经济体货币政策分化加剧的背景下，黄金的配置价值依然显著。

【财醒来点评】：从整体趋势来看，当前黄金市场正处于牛市初期阶段。尽管短期内可能出现震荡调整，但整体向好格局未变。对于普通投资者而言，应重点关注美联储政策动向及其对实际利率的影响。同时，也要警惕局部突发事件引发的剧烈波动风险。建议采取逢低吸纳策略，合理分散持仓，严格控制仓位比例，切勿盲目追涨杀跌。