动力煤期货价格或将先承压下行后存企稳机会

近期动力煤期货市场表现弱势，节后煤价持续走低，创下年内及近五年新低。截至5月7日，山西大同动力煤市场Q5500动力煤价格已降至500-530元/吨区间，相比节前下降10元/吨，跌幅达1.9%。分析认为，煤价短期内或延续疲软态势，但随着夏季用煤高峰的来临，价格有望逐步企稳。

从供应端来看，5月中上旬国内煤矿生产稳定，煤炭产量维持高位，港口库存持续刷新历史记录，给市场带来压力。然而，进入下旬后，因部分煤矿面临月度生产任务完成后暂停作业的情况，市场供给可能有所收缩。此外，需求端目前仍显低迷，尤其在用电淡季背景下，电厂库存居高不下，对现货采购意愿较低。

不过，伴随夏季用电高峰临近，电力企业逐渐进入备货阶段，这将提振需求预期。结合供给侧的变化，业内普遍预计动力煤价格在经历短暂回调后，可能会迎来阶段性反弹。未来一个月内，山西大同地区Q5500动力煤期货参考价格预计将在480-540元/吨之间波动。

【财醒来点评】：当前动力煤期货价格受多重因素制约，短期承压明显，但中长期来看，夏季需求回暖以及供给调整均对价格形成一定支撑。建议投资者密切关注电厂库存动态与政策导向，合理控制仓位，避免盲目追空操作。同时，鉴于市场波动性加大，可考虑采用期权工具锁定风险敞口，以实现收益最大化。