USDA公布5月美国豆粕供需平衡表：库存与消费结构深度解析

近日，美国农业部（USDA）发布了5月份更新的美国豆粕供需平衡表，为市场提供了关键的供需数据指引。根据这份报告，2023/24年度至2025/26年度期间，美国豆粕市场呈现出稳步增长的态势。具体来看，2023/24年度的期初库存为3714千短吨，而全年产量预计达到57297千短吨。期内总供应量上升至58375千短吨，较上一财年有所增加。国内需求持续强劲，总使用量达到440525千短吨，其中出口量显著提升，达17400千短吨，同比增长明显。与此同时，期末库存预计为450千短吨，显示市场供应仍维持紧平衡状态。尽管未来两年需求预计进一步扩大，但全球供应端的压力可能对价格形成一定压制。2025/26年度的农场平均价格预测值为310美元/短吨，较前期水平出现下滑。

【财醒来点评】：从供需数据来看，短期内豆粕市场的基本面依然偏强，但中期来看，随着全球大豆产能扩张和技术进步，供给压力或逐步显现。对于投资者而言，在关注国际库存动态的同时，需警惕南美天气及汇率波动对价格的潜在冲击。建议采取区间操作策略，结合期货合约流动性优选主力合约进行套保或投机，同时密切跟踪主要出口国政策调整及运费变化带来的风险溢价。