铁矿石期货承压运行，供需两端显现新动向

近期铁矿石期货市场表现承压，主力合约价格震荡调整。现货市场上，主流矿粉价格呈现微幅下行态势，日照港PB粉报价为765元/吨，巴混粉报价则为776元/吨，较前值均有不同程度下跌。从期货端看，铁矿石主力合约在经历了前期调整后略有反弹，但总体走势依然偏弱，收盘价报714.5元/吨，日内涨幅相对有限。

需求侧数据显示，当前日均铁水产量维持在245.64万吨左右，虽然同比有所增长，但增幅趋于平稳。与此同时，高炉开工率以及炼铁产能利用率虽保持高位，但增速放缓，表明市场需求已进入阶段性瓶颈期。而钢厂盈利率则出现改善迹象，达到58.87%，反映出企业经营状况有所好转。

供给侧来看，上周全球铁矿石发货量小幅回升，总量回升至3029万吨，其中澳洲发货量为1797.2万吨，较此前一周增加了28万吨；巴西发货量为625.2万吨，环比减少146万吨。值得注意的是，发往中国的量占比较大且呈增长趋势，显示中国市场依然是全球铁矿石出口的重要目的地之一。此外，国内港口到港量下降至2354.6万吨，显示出供应链环节受到一定扰动。

库存方面，全国45个港口的铁矿石库存总量为14238.7万吨，较前一周减少了63.77万吨，呈现出缓慢去化的特征。同时，钢厂自身库存也处于较低水平，这在一定程度上缓解了市场对于库存积压的担忧。

综合而言，铁矿石市场正处于供需再平衡阶段，短期内高炉检修数量增加可能抑制铁水产量进一步扩张，从而对矿价形成压制。然而，鉴于海外市场发货量即将进入旺季，未来一段时间内供应端的压力或将逐步显现。

【财醒来点评】：当前铁矿石期货面临多重考验，一方面是国内需求端的季节性减弱，另一方面则是海外发货量的恢复预期。投资者需密切关注宏观经济政策走向以及海外矿山生产计划调整情况。建议操作上采取谨慎态度，可考虑逢高减仓策略以规避潜在回调风险。同时，关注国内外相关政策动态，尤其是基建项目推进进度及其对钢铁产业链的影响。