全球避险情绪消退，黄金期货多头面临回调压力

近日，国际金价出现显著波动，现货黄金价格经历了剧烈调整，引发了市场对黄金期货后市表现的高度关注。5月12日，现货黄金跌幅达到2.73%，创下年内较大单日跌幅，随后多个交易日持续承压下行。国内金饰零售端随之调整报价，多数品牌足金饰品价格重回千元以下区间。市场情绪的变化不仅体现在实物黄金市场的销售动态中，也对期货市场形成传导效应。

黄金市场的大幅震荡主要归因于多重宏观因素的交织影响。一方面，地缘政治紧张局势有所缓和，如印巴冲突暂时停火带来的避险需求锐减，对金价构成了直接冲击；另一方面，全球经济预期改善，尤其是中美贸易关系的积极信号提振了投资者信心，同时美元指数回升进一步挤压了黄金的投资吸引力。此外，美联储维持鹰派立场并控制加息节奏，使无息资产黄金承受更大下行压力。

在期货市场层面，近期黄金期货的投机持仓比例发生变化，空头情绪有所抬头。从技术面看，日K线形态显示黄金期货已经脱离前期单边上涨趋势，进入区间整理阶段。尽管短期内多头仍有支撑位保护，但上方压力增大，若失守关键点位，可能会触发更大规模的技术性抛售。

面对当前形势，投资者需警惕黄金期货市场可能出现的深度回调风险。从历史经验来看，当金价快速调整时，通常会吸引更多短线资金参与反弹交易，但若宏观经济基本面未发生根本性变化，则后续反弹空间或将受限。

【财醒来点评】：尽管近期黄金价格遭遇较大调整，但从长期视角分析，黄金仍具备一定的战略配置价值。本轮价格波动更多由情绪驱动，而非供需格局转变所致。随着全球经济复苏进程分化加剧以及地缘摩擦升级可能性犹存，未来一段时间内黄金的抗风险属性或再度凸显。因此，建议投资者在构建资产组合时可适当保留一定比重的黄金配置，但应避免盲目追涨杀跌，同时密切关注全球央行货币政策动向及通胀数据变化。