20号胶期权市场运行质量显著提升

近期，随着大商所期权规则的一系列优化举措落地，20号胶期权市场展现出更加活跃的态势。为满足实体企业日益增长的风险管理需求，大商所对20号胶期权合约规则进行了系统性调整，包括调整挂牌规则为‘近密远疏’以及延后期权最后交易日，均取得显著成效。

据数据显示，自2025年2月起实施的新规则后，20号胶期权市场的流动性与稳定性均有明显改善。近月与远月合约间的平衡得以加强，五档订单深度提升了约25%，成交效率上升，相对买卖价差大幅收窄超过三分之一，这使得20号胶期权合约在远期的交易成本显著降低，吸引更多产业客户的关注与参与。同时，产业客户在远月合约中的成交量占比增加了5个百分点以上，持仓量占比更是提高了近16个百分点。

此外，大商所还将期权最后交易日从原本的交割月前一个月的第五个交易日延后至第十二个交易日。这一调整不仅延长了期权市场的交易周期，还增强了市场参与者的操作灵活性。在延后交易日实施后的首个合约中，期权持仓量的日均增长幅度保持在2%左右，表明更多投资者愿意长期持有头寸直至到期行权。

【财醒来点评】：20号胶期权市场的优化改革彰显了交易所服务实体经济的决心。通过调整期权规则，交易所不仅有效提升了20号胶期权的流动性，还显著降低了产业客户的交易成本。未来，投资者应密切关注政策红利下的套利机会，并合理利用期权工具规避价格波动风险。但需警惕市场情绪可能带来的短期波动，建议采取分步建仓的方式分散风险，保持谨慎乐观的投资态度。