豆粕期货受内外因素影响波动，市场关注焦点转移

近日，市场对于2025/26年度中国农产品供需形势的最新预测表明，豆粕期货的走势受到多方面因素的影响。从大豆产业来看，虽然国内大豆播种面积预计增加1%，达到10424千公顷，但由于国际环境及种植成本等因素，2025/26年度中国大豆进口量预计将降至9580万吨，同比下降2.8%。这直接导致国内豆粕供应趋紧，市场需求逐步转向国产化。同时，生猪行业推进的豆粕减量替代技术进一步加剧了豆粕需求的压力，对价格形成下行压力。而近期国际市场上南美丰产且出口节奏加快，也使得进口豆粕的供应更加充足。这些多重因素共同作用，使得豆粕期货市场的短期波动性增强。

【财醒来点评】：近期豆粕期货市场面临复杂局面，尽管进口量下降带来供给端收缩的预期，但替代品的普及和技术进步削弱了其需求弹性。投资者应密切关注生猪养殖结构变化以及饲料配方优化的趋势，这对短期行情可能产生显著影响。从中长期看，豆粕期货价格或将更多地受到国际市场价格传导及国内政策导向的双重制约。建议投资者控制仓位，规避因季节性波动引发的市场流动性风险。此外，考虑到大豆压榨利润与国际粮价的联动性，可适当关注国际粮商动态及其对未来供需平衡的潜在影响。