沪铜期货价格受供需偏紧及宏观经济影响持续波动

近日，沪铜期货市场受到多种因素的影响而呈现复杂走势。尽管高铜价对国内下游消费产生了一定抑制作用，但国内及LME现货市场的整体供应偏紧局面并未改变。LME和沪铜的BACK结构进一步扩大，这种结构表明现货市场供不应求，对铜价构成了显著支撑。值得注意的是，本周国内现货市场到货量仍然较少，加之部分冶炼厂的惜售行为以及进口铜清关流入量偏低，使现货市场货源紧张状况加剧，现货升水也随之提高。然而，市场近月合约的BACK结构月差扩大，反映出消费端的需求有所减弱。综合来看，国内库存的紧张态势以及加工费用（TC）的持续下降，对铜价形成了一定支撑，中美经贸会谈的积极进展也为铜价带来了宏观层面的利好。基于此，市场普遍对本周沪铜期货采取偏多态度进行预测。

【财醒来点评】：当前沪铜期货市场的核心逻辑在于供给端的持续紧张以及需求端的潜在不确定性。从供给角度看，国内外现货市场的紧张格局短期难以缓解，这为沪铜期货提供了较强的底部支撑。从需求端来看，虽然高铜价对下游消费形成一定压制，但中美经贸关系的改善或将刺激部分领域的需求复苏。因此，建议投资者重点关注库存变化和加工费用的动态。短期内，沪铜期货价格可能继续受到支撑，但长期来看，若需求端无法有效回升，沪铜期货价格或面临调整压力。操作上，投资者可考虑逢低买入，同时设置止损以规避价格波动带来的风险。