沥青期货震荡走强，供需改善助力价格回升

近期，沥青期货表现出震荡偏强的走势。一方面，国际油价因地缘局势升温以及中美谈判带来的情绪改善推动成本端出现止跌反弹，这对沥青价格形成有力支撑；另一方面，国内沥青市场需求端因季节性回暖而逐渐向好，尤其进入适宜施工的小旺季期，进一步拉动沥青消费。尽管供应端有所提升，但库存连续去化依旧为价格提供了较强支撑。

从最新数据来看，截至5月9日，沥青主力合约价格收于3453元/吨，较前一周上涨45元/吨，显示出较强的修复动能。同时，现货市场价格保持稳定，山东重交沥青现货报价维持在3570元/吨，而期现基差从162元/吨回落至117元/吨，表明市场对未来需求恢复抱有一定期待。

从供需结构来看，虽然上周国内沥青总产量小幅增长至48.8万吨，但库存水平维持低位，尤其是社会库存消化速度较快，这使得沥青价格受到一定提振。此外，炼厂利润状况虽有所改善，但仍低于焦化利润，表明成本压力依然较大，限制了价格上涨的空间。

短期来看，沥青期货呈现震荡上行趋势，投资者可关注9月至12月间的跨期套利机会。值得注意的是，由于稀释沥青升贴水仍处于高位，且外部环境不确定性犹存，投资者需警惕成本端波动对价格造成的潜在冲击。

【财醒来点评】：当前沥青期货市场的核心驱动力在于供需格局的阶段性调整与成本端的联动效应。随着梅雨季节结束后施工条件改善，沥青需求逐步释放，有助于缓解库存压力并增强价格韧性。然而，考虑到国际油价的波动性及贸易摩擦等因素的持续影响，投资者应保持谨慎乐观的态度，在参与市场时做好风险管理。建议重点关注下游实际需求的变化情况以及政策面动态，以便更好地把握投资机会。