中国大豆进口放缓致豆粕期货波动加剧

近期海关数据显示，2025年前四个月中国进口大豆总量降至2320万吨，同比减少了15%。由于巴西收获期延迟及物流瓶颈的影响，大豆进口节奏明显放缓。此外，受国际关系紧张影响，部分贸易商对进口成本及政策风险产生担忧，进一步压缩了进口规模。

这一进口量下降直接影响了国内豆粕供应。多家油厂因原料不足而被迫减产甚至停产，导致豆粕现货市场价格波动，现货价格一度上涨近2%。与此同时，国内饲料厂商面临库存紧张问题，部分企业转向高价采购现货豆粕，推升了整体生产成本。

从长期来看，尽管5至6月份预计进口量将有所回升，但市场仍存在不确定性，尤其是巴西出口预期下调，可能限制短期内中国市场豆粕供应恢复的速度。这引发了投资者对于未来豆粕期货价格走势的分歧，部分机构建议关注进口数据变化以及国际局势动态。

【财醒来点评】：豆粕作为重要的饲料原材料，其供需关系直接受大豆进口量的影响。当前阶段，进口下降叠加季节性需求增加，或使豆粕期货价格短期内呈现震荡格局。然而，鉴于全球供应链调整及中美经贸关系的复杂性，投资者需警惕外部环境带来的系统性风险。建议采用分散化投资策略，并密切跟踪进口数据和出口国政策动向，以便及时应对潜在的市场波动。