尿素期货受内需与出口双支撑偏强运行

五一假期后，尿素期货价格高位震荡运行，截至周五主力09合约报收1893元/吨，相比假期前最后一个交易日上涨2.6%。现货市场上，山东与河南的公开市场价格分别达到了1920元/吨和1910元/吨，较节前最后一个工作日分别上涨70元/吨和50元/吨。

供应端，尿素行业日产量保持高位，五一假期后的日产量为20.17万吨，略低于节前最后一个工作日的20.57万吨，但整体波动幅度不大。尽管下周装置检修与复产可能会交替进行，但总体来看尿素日产将维持高位水平。

在库存方面，本周尿素企业库存显著下降10.58%，降至106.56万吨，不过这一数值仍然处于偏高水平。值得注意的是，企业订单情况良好，若计入预售货源，实际库存可能已经转为负值，显示出强劲的需求支撑。

需求端的表现同样亮眼，假期后尿素需求活跃，本周尿素表观消费量达到150.71万吨，较上周提升了19.11%，并且超过了周度产量。复合肥和三聚氰胺的开工率虽有小幅波动，但总体来看工业需求保持稳定。随着5月中旬复合肥生产的高峰期到来以及农业需求的启动，尿素需求有望进一步得到巩固。

出口方面也传来积极信号，尿素出口的消息对市场产生了显著影响。最新的出口政策趋向明确，前提是国内保供和稳价措施到位。本周港口库存的小幅回升进一步佐证了集港出口可能性增加的判断，这将对国内尿素市场构成额外支撑。

综上所述，尿素期货目前受到国内需求和出口预期的双重推动，在短期内仍将维持偏强运行态势。然而，市场也需要注意高日产带来的潜在压力，以及出口形势可能出现的变化。投资者应关注现货市场的成交状况和港口库存动态，以判断未来价格走势。鉴于此，我们建议采取阶段性谨慎看多的操作策略，避免因价格上涨过快而导致出口政策出现反复。

【财醒来点评】：尿素期货当前受到供需两端多重利好支撑，但需警惕高产压力及出口政策变化带来的不确定性。中期来看，出口放量将成为关键变量，若政策落地顺畅，尿素市场将更具韧性。操作上，投资者可适度参与多单，但需设好止盈止损点，同时关注上下游产业链的价格传导效应，把握市场节奏。