沥青期货市场承压走弱，短期或维持区间震荡

近期沥青期货市场的表现受到多重因素的影响。从供应端来看，国内炼厂沥青总产量在2025年4月达到225万吨，环比微增，同比基本持平。随着炼厂利润的修复，沥青产能利用率有所提高，本周国内沥青厂装置总开工率攀升至29.81%，较上周提升了2.10%。然而，尽管开工率上升，本周国内炼厂沥青总库存水平仅为29.17%，较上周略有下降，而社会库存率为35.65%，较上周略有上升。这表明市场供需平衡仍然较为脆弱，短期内供应端压力有所增加。

需求方面，节后北方地区部分高速项目需求有所支撑，但南方地区因持续降雨，需求提振效果有限。隆众资讯统计显示，本周国内沥青54家企业的出货量为34.3万吨，环比减少了21.7%。此外，改性沥青产能利用率虽小幅上升，但仍处于较低水平，仅为8.6%。需求端的疲软进一步限制了沥青期货价格的上涨空间。

成本端方面，国际油价的震荡下行对沥青期货构成压力。本周EIA和API数据显示，美国商业原油库存超预期下降，但整体供应增加的预期仍然存在。同时，OPEC+在6月增产的决定加剧了市场对未来供应过剩的担忧，国际油价承压。此外，近期中美贸易谈判的进展以及国内宽松货币政策的释放对市场情绪有所提振，但并未从根本上改变沥青期货的成本支撑弱化态势。

综合来看，沥青期货短期内受到供应端压力和需求端疲软的双重制约，在成本端弱势背景下，或维持区间震荡格局。投资者需警惕未来北方地区降雨结束后需求恢复不及预期的风险，以及供应端产量进一步上升带来的潜在压力。

【财醒来点评】：从当前的市场状况来看，沥青期货短期内缺乏明确的方向性指引，投资者应重点关注需求端的回暖节奏。目前来看，北方地区高速项目需求或将成为关键，而南方地区的持续降雨是否能够迅速缓解将直接影响短期市场表现。此外，还需留意国际油价的波动对成本端的影响。操作策略上，建议短线投资者保持观望，等待市场方向明朗后再行介入，而长线投资者则可考虑逢低布局，但仍需设好止损位以防价格波动风险。