原油期货价格短期反弹后承压，中美经贸进展难扭转中期下行趋势

近期国际原油期货市场经历了一波快速反弹，尽管中美经贸谈判取得积极进展提升了市场情绪，但投资者仍需警惕供需失衡及地缘政治风险带来的压力。上周，油价从低位反弹超10%，显示出短期内市场信心有所恢复。然而，欧佩克+加速增产计划和全球经济不确定性依旧对油价构成实质性挑战。

从供需层面看，哈萨克斯坦作为非OPEC+成员国之一，持续违反减产承诺，这引发了沙特等主要成员国的不满。尽管如此，调查表明欧佩克上月整体产量下降，尤其是委内瑞拉受到美国制裁影响明显。不过，这种局部调整难以抵消全球经济放缓背景下原油需求减弱的趋势。

此外，中国作为全球最大的原油进口国之一，其需求增速放缓亦不容忽视。4月份中国的原油进口量虽保持高位，但同比增速放缓，并伴随成品油出口显著下降。同时，国内炼厂开工率下滑导致库存累积，预示未来几个月中国进口需求可能进一步收缩，这对国际市场构成了额外压力。

地缘政治方面，印巴冲突缓和以及美伊核谈判重启虽释放了一些正面信号，但仍存在诸多变数。尤其是伊朗原油出口受制于新一轮制裁，其恢复出口的能力仍有待观察。而欧盟与美国之间的贸易争端也可能进一步抑制石油消费需求。

鉴于上述多重因素交织，预计原油期货价格短期内可能因中美经贸利好延续涨势，但中长期来看，供需矛盾加剧或将主导市场方向，油价熊市格局难改。

【财醒来点评】：当前原油市场正处于关键转折期，尽管宏观层面的积极信号为油价提供了支撑，但基本面的恶化趋势尚未根本改善。投资者应密切关注主要产油国的政策动向以及中国经济活动数据的变化。操作策略上，建议采取谨慎偏空的思路，利用技术指标识别超卖区域伺机布局空单，同时设置合理止损控制风险。在油价突破关键阻力位前，不宜过度追涨。