郑糖内强外弱格局延续 配额外进口成本成关键

近期郑糖期货延续内强外弱的运行态势，成为农业期货板块中的重要关注点。2024/2025榨季，国内糖市保持连续增产状态，加之生产成本预期降低，市场整体供应较为充裕。与此同时，政府加强了对糖浆和预拌粉的进口管控，促使国内白糖价格逐步贴近配额外进口的成本水平。这一系列因素对郑糖价格起到了明显的支撑作用。从走势来看，郑糖虽然受到国际原糖价格波动的影响而有所下行，但总体交易节奏依然紧跟进口政策的变化。尤其值得注意的是，郑糖与国际市场之间的价格差异正在逐步缩小，为投资者提供了潜在的机会。此外，配额外进口成本已成为影响郑糖价格走势的重要变量之一，未来需密切跟踪相关政策调整及其对市场情绪的传导效应。

【财醒来点评】：郑糖期货目前展现出较强的国内供需驱动特性，与国际市场的联动性相对较低。这表明国内政策导向在当前阶段对郑糖价格的影响力显著增强。投资者应重点关注国内糖市库存动态以及进口政策的后续变化，同时警惕国际市场可能带来的间接冲击。考虑到配额外进口成本线的支撑作用，预计郑糖短期内将以区间震荡为主，但需防范因突发事件导致的阶段性波动风险。操作策略上，建议投资者采用波段交易为主，合理利用期货工具规避现货市场风险。