沪铝期货短期承压中期向好 内外需分化利润高位

近期沪铝期货市场呈现波动局面，受到内外部多重因素交织影响。短期来看，供应端压力依旧显著，需求端的回暖仍需时日。然而，中长期基本面有望改善，尤其是国内政策刺激预期增强，为市场带来一定支撑。

据行业数据显示，4月份国内电解铝产量保持高位，新增产能逐步释放，但受累于成本端的下滑，行业利润水平依然维持在较高位置。同时，氧化铝价格因新增产能预期和矿端成本回落承压，产业链内部复产动力有所加强。国际方面，受中美贸易摩擦等因素影响，海外需求表现疲软，对沪铝价格形成拖累。

不过，随着国内稳增长政策逐步落地，基建和制造业的需求潜力正在显现。加之季节性因素助力，预计未来几个月内需有望企稳回升。在这一背景下，沪铝期货价格短期内可能维持区间震荡格局，但中期具备向上突破的可能性。

从技术面观察，沪铝主力合约在经历了前期快速回调后，目前处于关键支撑区域。若成交量配合，价格或有机会重回上升通道。

【财醒来点评】：当前沪铝期货市场的核心矛盾在于内外需的分化以及成本端的变化。虽然短期内供应压力较大，但随着国内政策红利逐步释放，需求端存在改善空间。对于投资者而言，建议重点关注政策进展以及海外市场动态。操作上可采取逢低买入的策略，但需警惕短期市场波动风险，合理控制仓位，利用期权工具对冲潜在下行风险。同时，密切跟踪成本端变化和库存调整情况，以便及时调整投资逻辑。