豆粕期货受供需变化影响短期或偏弱运行

近期，国际豆粕期货市场受到多种因素影响，显现出了新的变化趋势。随着5月份进口巴西大豆的大量到港，国内大豆供应显著改善，市场预期未来几个月大豆进口量将保持高位，分别为1200万吨、1100万吨和1100万吨。这一供应增量对豆粕现货市场形成压力，基差大幅收窄，现货价格随之回调。与此同时，尽管禽畜饲料需求提供了一定支撑，但短期供过于求的预期使得豆粕期货价格承压，市场普遍预计价格将偏弱运行。宏观层面，中美贸易谈判进展对市场信心也有一定影响，未来需密切关注实际到港量以及谈判进展。

【财醒来点评】：豆粕期货当前面临的主要矛盾在于供应压力与饲料需求支撑之间的博弈。供应端的大规模进口将对价格形成压制，但在饲料需求端的支撑作用下，预计下行空间有限。投资者需警惕到港延迟带来的超预期冲击，同时关注国内油厂压榨节奏及饲料消费的边际变化。从中长期来看，若中美关系持续缓和，叠加巴西新作大豆供应高峰的到来，豆粕价格仍有进一步承压的可能性。操作策略上，建议短期维持偏空思路，但需控制仓位，防止因意外事件引发的行情反转。