甲醇期货市场面临供应增加与需求承压双重挑战

近日，甲醇期货市场的动态成为市场关注焦点。当前，甲醇的整体供应形势出现明显变化。截至5月8日，甲醇整体装置开工负荷已上升至92.2%，相较于此前有所增长。这一方面得益于利润较高导致春检活动未如预期般大规模展开，另一方面则受到海外开工率提升至78%的影响，尤其伊朗装置重启使得4月下起甲醇到港量预计将显著增加。

从需求端来看，甲醇下游行业的表现相对疲软。截至5月8日，甲醇下游加权开工率下降0.6个百分点至75%，其中MTO开工率降至82.5%，而传统下游开工率也下降0.3个百分点至54.3%。这表明市场需求尚未完全恢复，尤其是MTO领域的需求受到一定压制。

库存状况同样值得关注。截至5月7日，港口库存达到56.2万吨，相比前值增加2.5万吨；工厂库存则累积至30.4万吨。随着进口货源的逐步释放，预计港口库存将进一步上升，这也预示着未来可能出现累库现象。节后市场预计到港量将进一步加大，这可能加剧甲醇期货价格的压力。

总体而言，在供应端压力增大与需求端复苏缓慢的双重作用下，甲醇期货短期内面临的下行风险不容忽视。尽管如此，甲醇烯烃板块依然存在一定的利润空间，但投资者需警惕累库预期对市场情绪的冲击。

【财醒来点评】：当前甲醇期货市场正处于供需失衡的状态之中，供应端的压力主要来源于海外装置复产以及国内春检推迟所导致的产量增加。而需求端的弱势则反映出终端消费复苏进程较为缓慢，特别是MTO领域的表现不佳，这直接影响了整体市场需求。展望后市，甲醇期货价格或将延续区间振荡格局，投资者应重点关注港口库存变动情况及非MTO需求的实际表现。此外，在操作策略上，建议采取谨慎观望的态度，等待明确的供需信号后再行入场，同时可适度关注PP-3MA套利机会，以期捕捉潜在的价差扩大收益。