棉花期货市场承压，需求疲软拖累价格

近期，国内棉纱市场表现不佳，受制于终端需求疲软，各类型棉纱价格涨跌互现，整体市场呈现弱势格局。截止5月9日，山东地区21S纯棉环锭纺现货参考价格维持在22265元/吨，而32S纯棉环锭纺价格则位于23775元/吨，与节前水平无明显变化。业内人士指出，受季节性淡季及订单不足的影响，市场观望情绪浓厚，下游采购动力不足进一步加剧了库存压力。与此同时，纺企纷纷通过调降开机率和控制库存的方式应对需求下滑，其中新疆地区开工率为9成左右，内地则为6-7成。最新统计显示，主流地区纺企纱线库存维持在29.3天，较前一周略有下降，但仍高于往年同期水平。

棉花期货方面，外棉价格近期呈现冲高回落态势，而郑棉则表现出较强的抗跌性，但整体仍受到下游消费前景恶化预期的压制。从现货端来看，下游订单不足抑制了采购热情，市场价格波动趋于温和，预计短期将保持区间震荡格局。

从长远角度看，随着传统纺织淡季的到来，终端消费需求持续疲软对棉价形成直接拖累。加之纺企库存压力未见根本缓解，市场供需失衡局面短期内难有显著改善。因此，投资者需警惕库存积压对价格带来的下行压力，建议关注后续市场去库存进程以及全球宏观经济环境的变化。

【财醒来点评】：当前棉花期货市场的核心矛盾在于需求端持续低迷，而供给端虽有调整但仍显过剩。在此背景下，投资者应密切关注终端消费复苏情况以及政策调控动向。操作上建议采取谨慎策略，短线可关注价格支撑位附近的表现，长线则需等待市场供需关系实质性改善后再行介入。同时，还需留意外部经济环境变化对棉花产业链的整体影响，切勿盲目追涨杀跌。