螺纹钢期货承压下行，多重利空因素叠加

近期螺纹钢期货走势呈现弱势调整格局。尽管市场需求逐步复苏，但供应端的压力不容忽视。据统计显示，2025年4月份全国主要钢企高炉开工率达到77.5%，较上月显著增长1.8个百分点，这表明钢厂生产热情较高。同时，大中型钢铁企业粗钢日均产量达到220.9万吨，月环比上升3.2%，显示出产能释放步伐加快。然而，在成本支撑方面，虽然部分钢材产品仍有一定盈利空间，但整体利润水平并不均衡，尤其在建筑用钢领域，如三级螺纹钢虽有小幅盈利，但热轧卷板等其他产品却出现亏损。

从需求侧来看，‘金三银四’的传统旺季并未带来预期中的强劲需求，加之南方即将进入梅雨季节，施工活动受限将进一步打压现货价格。此外，国际贸易摩擦以及地缘政治因素对全球商品市场的影响仍在发酵，可能导致国内外市场需求减弱，从而间接影响国内钢材出口形势。

展望未来，短期内螺纹钢期货或将延续震荡偏弱的趋势。投资者需密切关注天气状况及宏观经济政策走向，合理控制仓位规避风险。同时建议关注库存变动情况以及下游行业复苏进程，以便把握最佳入场时机。

【财醒来点评】：当前螺纹钢期货面临的挑战主要包括供应增加、需求增长缓慢以及外部环境不确定性增强三大方面。对于投资者而言，一方面要警惕过快增产带来的库存积压风险，另一方面也应留意政策面可能出台的支持措施是否能够有效缓解当前压力。操作上建议采取逢高减仓策略，同时预留部分资金用于抄底潜在机会。若后期国内稳增长措施落地见效，则不排除价格触底反弹的可能性。