铁矿石期货承压下行，未来走势分化

近期铁矿石期货市场表现受到广泛关注。从现货市场来看，螺纹钢与热卷价格出现不同程度调整，螺纹钢指导价稳定在3220元/吨，而热卷价格也有所回调。整体而言，钢材市场需求呈现季节性波动，五一假期期间五大品种钢材表观消费量显著下降，库存有所累积，尤其是螺纹钢和热卷库存分别增加9.6万吨和10万吨。此外，铁矿石现货价格虽相对坚挺，但成本端焦炭价格未能延续上涨态势，钢厂利润分化明显，高炉钢厂仍有盈利空间，而电炉钢厂则处于亏损状态。

从供给层面分析，钢材总体产量维持在较高水平，但钢厂去库存压力较小，这在一定程度上支撑了生产活动。需求端的表现则略显疲软，特别是表观消费数据的下滑引发了对后市需求的担忧。钢材价格的调整使得材矿比值持续走低，铁矿石价格相对滞后，这可能预示其未来价格弹性较低。综合来看，铁矿石市场短期仍面临一定的下行压力，特别是在钢材需求未见明显回暖的情况下。

【财醒来点评】：当前铁矿石期货市场处于供需再平衡的关键阶段，钢材需求的季节性回落以及成本端的压力对铁矿石构成一定拖累。然而，考虑到铁矿石港口库存尚未出现显著增长，且国内矿山开工率偏低，供应端仍然存在一定的刚性。对于投资者而言，在目前阶段建议采取谨慎态度，重点关注钢材需求的恢复情况及政策导向。未来若下游需求复苏不及预期，则铁矿石价格或将面临更大调整压力。同时，建议留意远期合约的基差收敛机会，关注多材空原料的跨品种套利策略。