螺纹钢期货价格承压下行，短期观望为主

近期螺纹钢期货市场走势疲软，主力合约呈现弱势调整格局。据市场监测显示，当前华东地区螺纹钢指导价保持稳定于3220元/吨，而实际成交价格则有所下探，集中在3060元/吨左右。对比来看，10月合约期货对现货呈现小幅升水状态，升水幅度为8元/吨。与此同时，热卷现货价格也受到一定压力，华东地区现货价格较前一交易日下跌10元至3290元/吨，期货主力合约相对现货贴水约100元/吨。

从供给端观察，国内钢材产量依旧处于较高水平，上周五大品种钢材总产量达到874万吨，其中螺纹钢产量为223.5万吨，环比减少9.85万吨。尽管如此，钢厂库存继续去化，当前库存总量已降至季节性低位，这在一定程度上支撑了钢铁企业的生产积极性。然而，需求端的表现却不尽如人意，五一假期期间，五大品种钢材表观消费量显著回落至845万吨，螺纹钢表需更是大幅下滑77.8万吨至214万吨，显示出终端需求放缓的压力正在显现。

库存方面，由于假期因素的影响，五大品种钢材库存环比增加29万吨至1476万吨。其中，螺纹钢库存上升9.6万吨至653.6万吨，热卷库存则增加了10万吨至365万吨。此外，成本端相对平稳，焦炭价格因第二轮提涨未果而保持稳定，使得长流程钢厂螺纹钢仍保持约50元/吨的利润空间，但电炉钢厂因原材料成本高企出现亏损局面。

整体来看，钢材供需矛盾加剧，期现价格均面临下行压力。业内人士认为，随着产量维持高位且需求见顶，未来钢材价格或将进一步承压。建议投资者采取保守策略，短期内以观望为主，同时可关注多螺纹钢空原材料的套利机会。

【财醒来点评】：目前螺纹钢期货市场的关键驱动因素在于需求端的疲软以及供应端的持续高位。结合当前的库存水平和成本结构，预计短期内价格仍将承压。不过，考虑到基建项目落地节奏加快的可能性，以及房地产政策优化的潜在影响，长期需求改善仍存期待。操作上，建议投资者谨慎对待单边行情，可适度布局结构性机会，同时密切关注宏观政策动向及行业供需变化。