5年期国债期货受货币政策调整影响显现市场波动

昨日国债期货市场整体呈现上涨态势，其中5年期主力合约涨幅为0.16%。中国央行当日进行了1586亿元7天期逆回购操作，利率下调至1.4%，这是年内首次下调公开市场操作利率，引发了市场对货币政策宽松周期启动的强烈预期。此举直接提振了中短期国债的需求，同时带动5年期国债期货的价格攀升。央行发布的多项政策措施显示，未来货币政策将继续保持稳健偏松的方向，这对于降低企业融资成本具有重要意义，同时也意味着国债收益率的下行空间有望进一步打开。

市场普遍认为，央行此次降准降息操作符合预期，但在实际效果显现之前，短期资金面可能存在波动风险。公开数据显示，近期DR001和DR007利率均有所下行，显示出市场流动性较为充裕。不过，这也使得投资者对于债市后市走势产生分歧，多数机构预计收益率曲线将重新走陡，短端债券受益于政策红利表现更为突出。

从投资策略来看，当前5年期国债期货面临多重挑战。一方面，中美经贸磋商进入关键阶段，外部环境不确定性较高；另一方面，国内经济数据逐步改善，股市回暖可能分流部分债市资金。因此，建议投资者关注中长期经济增长动能及政策落地情况，适时调整持仓比例，控制好仓位。

【财醒来点评】：5年期国债期货作为反映中短期利率变化的重要指标之一，其价格波动不仅受到货币政策调整的影响，还与宏观经济基本面密切相关。展望未来，若全球经济复苏进程顺利，国内财政刺激力度加码，则可能导致利率中枢上移，从而压制国债期货价格。反之，如果外部压力持续增大，且国内需求恢复不及预期，则国债期货仍有上行潜力。整体而言，短期内5年期国债期货可能延续区间震荡格局，但投资者需警惕政策转向带来的系统性风险，建议结合自身风险承受能力制定合理的资产配置方案。