红枣期货承压下行，供需失衡考验市场

今年以来，红枣市场呈现供强需弱格局，对期货价格构成持续压力。2024/2025年度，新疆灰枣产量达70万吨，同比增长显著，库存压力居高不下，加之天气影响引发质量问题分化，市场需求端显得尤为乏力。在春节及端午节备货节点，虽然需求阶段性回升，但提振幅度有限，加之夏季时令水果竞争，对红枣消费形成抑制。当前，仓单数据显示社会总库存高达45万吨，库存去化速度迟缓，叠加持货商惜售情绪减弱，价格承压下行。

值得注意的是，尽管近期红枣期货主力合约触及低点，但市场空头情绪依旧浓厚。主力合约价格逐步靠近仓单成本附近，技术面上8900元/吨支撑位尤为重要。市场焦点转向即将展开的新季种植情况，未来天气变化可能成为价格波动的重要驱动因素。

【财醒来点评】：从基本面看，红枣期货短期内仍将面临较大的下行压力，库存高压和需求疲软制约价格修复空间。然而，随着夏季备货逐步启动及秋季新枣上市节奏的影响，价格可能出现短期波动机会。投资者需关注产区天气及库存消化进展，切勿盲目抄底。同时，结合季节性消费规律，建议企业合理控制库存，并利用期货工具锁定成本和利润。总体来看，当前红枣市场风险与机遇并存，投资者应保持谨慎态度，适时调整仓位。