液化石油气期货价格波动受多重因素影响

近期国内液化石油气(LPG)期货价格呈现震荡态势。本周国内液化气商品量为51.55万吨左右，环比微幅上升，显示出市场供应的小幅增长。与此同时，炼厂库容率为23.16%，港口库存达284万吨，相比上周增加了6.5%。这一库存水平表明国内市场对液化石油气的需求依然较强，但也带来一定的供应压力。

从进口角度来看，2024年我国液化气总供应中，进口占比达到40%左右，其中大部分为丙烷和丁烷。由于对美国商品加征关税，美国丙烷进口价格竞争力削弱，预计未来将更多依赖中东地区的货源。这可能会进一步加剧中东供应方的议价能力，对市场价格形成潜在支撑。

然而，国内燃烧需求和化工需求出现走弱迹象。PDH装置开工率仅为62.65%，MTBE开工率亦低于70%，显示出产业链下游企业的生产动力不足。在现货市场上，山东民用气报价为4780元/吨，华东地区为4938元/吨，华南地区则高达5230元/吨，价格呈现出区域性差异。

在风险方面，宏观经济环境的变化仍是最大不确定性因素。此外，国际原油价格的波动也可能对液化石油气期货价格造成连锁反应。因此，投资者需密切关注全球能源市场的动态以及国内外相关政策调整。

【财醒来点评】：当前液化石油气期货价格受多重因素制约，包括供需平衡的变化、区域间价格差异以及外部环境的不确定性。从中长期来看，随着中东货源逐渐占据更大市场份额，国内液化石油气市场的定价模式或将发生变化。对于投资者而言，短期可以考虑区间操作策略，重点关注4300至4550元/吨的价格区间。但从风险管理角度出发，建议投资者控制仓位，避免过度集中押注某一方向。同时，密切跟踪主要进口国的政策动向及全球经济复苏步伐，以便及时调整投资策略。