沪镍期货价格承压，底部支撑显现

今年第一季度，全球经济环境波动对大宗商品价格产生了显著影响。美联储降息预期增强以及美元指数走弱提振了市场信心，推动沪镍期货价格上涨。然而，进入4月后，受到地缘政治及国际贸易摩擦等因素冲击，沪镍期货价格一度跌破关键支撑点，最低触及11.5万元/吨，创下近两年来的新低。但随着紧张局势有所缓和以及印尼出台新的镍矿税收政策，沪镍期货价格逐渐回弹至12万至13万元/吨的区间。新政策实施后，虽然短期内对产业链形成了一定压力，但市场已基本消化这一因素，预计不会对中期行情产生重大冲击。

从成本角度来看，印尼镍矿市场的供应紧张状态依然存在，尤其是在季风季节的影响下，镍矿企业的生产和出口均受到限制，这为沪镍期货价格提供了稳固的基础支撑。与此同时，中间品如高冰镍和MHP的现货市场供应不足也推升了相关产品的价格水平，进一步巩固了沪镍期货的底部支撑。

就供需基本面而言，尽管国内精炼镍的整体产量维持高位，但由于下游不锈钢行业的需求疲软，叠加三元电池领域的不确定性，沪镍期货的需求端面临较大压力。不过，随着基建项目加速推进及房地产市场复苏迹象显现，未来一段时间内需求有望逐步回暖。

综上所述，沪镍期货价格在经历快速调整后，当前正处于区间震荡整理阶段。考虑到宏观经济层面的风险仍未完全消除，投资者应密切关注外部环境变化及产业链上下游动态。

【财醒来点评】：短期内，沪镍期货价格料将在12万至13万元/吨之间波动，且在成本支撑和潜在需求改善的双重作用下，下行空间有限。建议投资者采取谨慎观望态度，同时可以适当配置期权工具以应对可能的价格波动风险。同时，需留意美国经济数据以及中美关系的发展对全球商品市场的影响，适时调整仓位布局。