铁矿石期货高位波动加剧 钢厂利润支撑需求

近期铁矿石期货市场表现分化，虽然需求端受钢厂利润支撑保持相对强劲，但供应端到港量回升导致库存压力显现。整体来看，铁矿石期货价格面临一定调整压力。

据行业数据显示，本周澳大利亚和巴西向中国的铁矿石发货量有所波动，澳洲发货量下降而巴西发货量略有增长，铁矿石全球供应出现微幅调整。国内需求端则维持强势，高炉开工率继续攀升，铁水日产量逼近246万吨，显示钢铁企业生产活动依然活跃。然而，港口及钢厂库存同步累积，表明供需平衡逐渐趋于宽松。

政策层面，央行采取的适度宽松货币政策未能超出市场预期，加之中美贸易谈判前景不明朗，对大宗商品价格形成阶段性抑制。特别是黑色产业链中的铁矿石品种，受市场情绪扰动较大，主力合约呈现剧烈震荡格局。

展望后市，伴随铁水产量触及阶段峰值，后期进一步增量空间有限，加之库存压力逐步积累，预计铁矿石期货价格上行阻力加大，或将进入调整周期。投资者需重点关注政策变化及主要经济体间经济协作进展，警惕潜在回调风险。

【财醒来点评】：当前铁矿石期货面临的挑战在于需求边际效应递减与供应恢复之间的博弈。钢厂利润虽仍处于合理区间，但过高的库存水平将限制价格弹性。建议投资者采取灵活策略，短期以内控制仓位为主，若跌破关键支撑位，则应考虑进一步降低持仓比重，同时关注国际海运费用及汇率变动对成本端的影响。