不锈钢期货面临高库存压力但政策利好推动市场情绪

近期，不锈钢期货市场表现出一定的波动性，特别是在供需格局和政策背景的影响下。尽管国内不锈钢粗钢产量预计持续增加，社会库存维持在较高水平，导致现货市场的供需关系呈现宽松态势，但这并未对期货价格形成显著打压。相反，随着中国证监会宣布多项深化资本市场改革的措施以及央行实施降准等利好政策的出台，市场情绪有所改善。

从基本面来看，不锈钢行业的成本端受到一定影响，高镍铁价格稳定在970元/镍左右，而铬铁价格也保持平稳。不过，由于镍铁价格承压下行，不锈钢的成本支撑力度有所减弱。此外，不锈钢下游需求表现较为稳健，虽无明显亮点但刚需采购常态化，这对期货价格形成了一定支撑。

从技术面观察，不锈钢期货主力合约近期呈现低位震荡走势，日内波动幅度较大，但整体技术指标偏多，特别是MACD指标显示红柱延续且快慢线微张口向上，预示短期内可能存在反弹机会。然而，持仓数据显示资金净流出较多，暗示部分投资者选择获利了结或观望。

综合来看，不锈钢期货短期可能继续围绕12500至13000点区间震荡整理，投资者需密切关注库存变化及下游需求的实际表现。鉴于当前市场环境复杂，建议谨慎操作，避免盲目追涨杀跌。

【财醒来点评】：不锈钢期货当前面临的最大挑战仍是库存高企带来的压力，这限制了价格的上涨空间。然而，伴随宏观政策的持续优化以及市场信心的逐步恢复，期货价格有望在震荡中寻求突破。对于投资者而言，需要特别留意海外主要不锈钢生产国的政策调整，比如印尼的出口政策变化，这可能会对国内市场产生间接影响。此外，在操作策略上，建议采取分批建仓的方式，同时设置好止损位，控制仓位风险，避免因短期波动造成不必要的损失。