美豆种植影响扩大 国内豆粕供应预期宽松

随着美豆种植进程的推进以及天气变化对全球大豆供需格局的影响逐渐显现，国内外豆类市场的动态受到高度关注。在美国方面，尽管美豆种植面积存在下滑预期，但近期种植条件的改善令市场对天气因素带来的价格波动更加敏感。另一方面，巴西大豆丰产背景下，大量出口抢占市场份额，而阿根廷干旱气候反而成为利好因素，支持了当地大豆的顺利收获。

在国内市场，二季度以来进口大豆集中到港显著抬升了供应量，5月份的大豆到港规模甚至超过预期，达到了历史高位水平。随着压榨企业开工率回升，豆粕供给逐步趋于宽松，加之节假日后市场需求阶段性回调，使得前期紧张的现货局面得到缓解。基于当前态势，业内普遍认为未来一段时间内豆粕价格将承压下行，市场关注焦点或将转向北美的极端天气事件、巴西港口运输效率以及中美间政策互动等因素。

【财醒来点评】：当前豆粕市场正处于由紧平衡向宽松过渡的关键节点，前期支撑豆粕价格的因素正在消退。然而，考虑到美豆种植面积缩减可能加剧后期全球供应紧张局面，且天气不确定性始终存在，投资者需警惕突发事件对盘面造成的冲击。短期内，豆粕价格或将延续震荡调整格局，建议持有适量头寸者采取逢高减仓策略，同时密切跟踪北美地区气象条件进展及政策导向。长期来看，国内豆粕价格走势仍将受制于国际大豆市场的整体供需变化，预计年内波动幅度有限，但仍需保持谨慎乐观态度。