热卷期货承压下行 贸易商出货压力增大

近期热卷期货呈现震荡走低态势，现货市场成交表现疲软，整体氛围趋于谨慎。根据最新数据，主要市场中的热卷现货价格普遍有所回落，其中山东地区普卷价格降至3260元/吨左右，相比前一日跌幅达到20元/吨。受此影响，期货市场情绪也受到拖累，主力合约一度跌破关键支撑位，收盘跌幅接近1.6%。分析显示，当前需求端的低迷是制约行情回暖的主要原因，尤其是下游制造业采购积极性较低，导致整体市场交投清淡，贸易商库存周转效率明显下降。

此外，钢厂生产结构的变化也为市场带来了不确定性。部分大型钢厂逐步调整生产线，减少普通热卷的产量，转而集中生产高附加值钢材品种。这种供给端的变化短期内缓解了低端产品的竞争压力，但同时也降低了市场现货供应总量，进一步加剧了供需失衡的局面。

从宏观层面来看，全球经济复苏进程放缓以及国内部分地区疫情反复，均对钢材消费构成不利影响。叠加铁矿石等原材料价格波动，企业利润空间被压缩，从而抑制了开工热情和补库意愿。综合判断，未来一段时间内，热卷期货仍将面临较大的回调压力，投资者需警惕短期急跌风险。

【财醒来点评】：尽管当前市场情绪较为低迷，但从长期视角分析，随着基础设施建设需求逐步释放以及地产行业边际改善信号增多，热卷终端需求有望迎来阶段性反弹。建议投资者关注持仓成本较高的空头头寸止盈机会，同时密切关注钢厂检修动态及出口订单变化情况，合理制定风险管理计划，避免盲目追涨杀跌操作。