橡胶期货承压下行，市场观望氛围浓厚

近期橡胶期货市场呈现弱势调整，主力RU2509合约在周三收盘下跌5元/吨至14810元/吨。同期，天然橡胶的社会库存总量继续小幅增长，其中深色胶库存环比增幅为0.32%，而浅色胶库存则环比下降0.2%。尽管终端市场需求偏弱，对整体开工形成一定压力，但泰国推迟割胶的消息对原料价格及橡胶价格提供了短期支撑。此外，全球贸易环境的不确定性，尤其是各国间关税政策的协商动态，也成为了市场关注的焦点。

从基本面来看，近期终端需求未见明显改善，导致胶价中期走势偏空。然而，短期内泰国产区的延迟开割对价格形成了支撑。未来需重点关注全球贸易摩擦进展及泰国主产区割胶恢复情况，其对供应端的影响或将成为决定胶价走向的关键因素。

【财醒来点评】：当前橡胶市场面临多重挑战，包括库存压力以及需求疲软等。尽管短期供应端因泰国延迟开割而受到一定支撑，但需求端的持续低迷使得价格上行空间受限。建议投资者短期以观望为主，等待市场明朗信号。从中长期角度看，若国际贸易关系得到改善，或将缓解当前市场的悲观预期，届时投资者可考虑逢低布局多单。同时，还需警惕全球经济增速放缓可能对橡胶消费带来的进一步冲击。投资者应关注库存变化、产区割胶动态以及政策调整对市场情绪的影响，合理规避风险。