烧碱期货短期承压中期存改观机会

近期烧碱期货价格呈现震荡偏空的趋势。从当前基本面来看，5月内烧碱供给端存在部分装置检修情况，但检修规模不大，且由于氯碱综合利润尚可，厂家主动减产的可能性较低。需求端方面，河北氧化铝项目的投产带动了刚需的小幅回升，非铝下游的原料库存处于低位，这为烧碱需求带来了一定的支撑，但整体力度较为有限，尚未达到推动现货持续走强的程度。

展望中期，氧化铝行业的阶段性减产以及老旧产能淘汰可能对烧碱需求构成压力，然而前期新建氧化铝装置的投产将逐渐释放新增刚需，同时夏季氯碱装置的检修频次上升，加之非铝领域需求的季节性增强，以及液氯价格的支撑作用，烧碱期货价格在夏季有望出现阶段性改善的机会。

策略上，建议关注09合约在2550-2600区间内的做空机会，但需警惕宏观情绪波动的风险。

【财醒来点评】：当前烧碱期货面临多重因素交织的局面。短期来看，氧化铝减产预期和需求复苏不足的矛盾限制了价格上涨空间。但从中期角度看，随着新装置投产带来的需求增量、夏季检修效应叠加非铝需求的回暖，烧碱市场具备一定的结构性改善潜力。投资者在操作时需密切关注氧化铝行业动态及检修计划的实际执行情况，同时控制仓位以规避潜在的市场波动风险。对于长线投资者而言，建议结合技术指标寻找合适的入场时机，在价格调整过程中分批布局多单，以把握未来的反弹机会。