美豆油走低拖累豆粕期货 国内市场表现分化

近期豆粕期货受到国际市场多重因素影响，呈现显著波动。5月6日，国内豆粕现货价格全面下跌，天津、山东、江苏及广东等主要地区的报价分别降至3180元/吨、3080元/吨、3100元/吨和3230元/吨，跌幅在50至190元/吨之间。市场成交量有所提升，现货成交达到6.51万吨，远月基差成交亦增长至3.70万吨，表明投资者情绪仍较为活跃。然而，国内油厂开机率虽有所上升，但市场需求依旧疲软，基差承压明显。

国际市场方面，美国农业部数据显示，大豆播种进度已达30%，略高于五年均值但低于市场预期。与此同时，巴西农户计划扩大2025/26年度大豆种植面积50万公顷，这一消息加剧了全球市场的供应担忧。此外，由于美国环境保护局未能提供生物燃料混合授权，加上预算削减，美豆油期货受挫，拖累整个豆类产品期货价格。

在南美市场，阿根廷的大豆收割因暴雨延迟，销售速度却意外加快，本周售出121万吨大豆，创下本年度新高。尽管如此，阿根廷作为全球最大豆粕和豆油出口国，其出口能力受限可能在未来数月对国际豆粕定价产生一定支持。

从行情趋势来看，短期内国内豆粕期货可能维持弱势震荡格局。尽管未来几个月预计会有更多进口大豆到港，但考虑到巴西减产预期及阿根廷出口瓶颈，中期供需平衡仍需密切关注。投资者应警惕中美贸易摩擦升级带来的潜在风险，同时关注国内养殖业复苏进展对饲料原料需求的影响。

【财醒来点评】：当前豆粕期货面临复杂多变的内外部环境，一方面是国内供应压力逐渐显现，另一方面国际市场的政策变化也增加了不确定性。对于投资者而言，短期可采取波段操作策略，逢高减持；中长期则需结合全球经济形势和主要出口国的生产状况灵活调整仓位，切勿盲目追涨杀跌。同时，建议关注国内外主要机构对于大豆供需预测的最新动态，及时捕捉市场信号，优化风险管理方案。