国际原油市场承压下行，滞胀环境下投资策略需谨慎

在全球经济滞胀预期加剧的背景下，国际原油期货价格近期承受多重压力，呈现震荡下行态势。OPEC及其盟友在增产执行力度上的不足以及美国政府施压恢复产量，共同导致油价失去支撑。尽管年初因地缘政治紧张油价一度上扬，但供应链瓶颈缓解后，投资者对需求前景转向谨慎。此外，美联储的高利率政策预期持续压制包括原油在内的大宗商品投资情绪，美元走强进一步削弱了油价的支撑力。

从供需角度看，国际能源署数据显示，‘欧佩克+’成员增产计划可能在中长期内进一步放大市场供应过剩风险。与此同时，全球经济活动复苏乏力令需求端承压，尤其在欧美经济体面临经济放缓压力的情况下，能源消耗增速预计将显著放缓。短期来看，市场对需求疲软的担忧加剧，加之部分国家库存持续累积，预计油价将继续面临下行压力。

对于后续走势，投资者需密切关注主要经济体的货币政策调整及地缘政治动态。如果主要央行延续紧缩步伐，可能加剧全球经济放缓预期，从而拖累油价表现。而在供应端，若‘欧佩克+’未能如预期提升实际产量，则可能导致阶段性供需失衡。

【财醒来点评】：在全球经济滞胀风险升温的背景下，原油期货作为典型的风险资产首当其冲受到影响。当前市场交易逻辑正从‘胀’转向‘滞’，这不仅压制了商品的整体估值水平，也削弱了投机性资金流入的热情。建议投资者采取更为保守的投资策略，通过跨品种套利降低单一品种波动带来的风险敞口。同时，鉴于美联储未来加息路径仍是关键变量，需警惕其对金融市场流动性的影响。总体而言，原油期货短期内仍将处于区间震荡格局，操作上宜以高抛低吸为主，切勿盲目追涨杀跌。