国内白糖供需动态及期货走势分析

近期白糖市场迎来新的变化。郑商所白糖期货在5月7日早盘高开后出现回调，主力2509合约最终以5879元/吨收盘，下跌12元，跌幅为0.20%。市场分析认为，当前糖市正处于供需结构调整的关键时期，尤其是云南地区的收榨进程对整体供应格局产生重要影响。目前，云南地区大部分糖厂已完成收榨工作，仅余十余家仍在运行，表明该地区的生产周期已接近尾声。与此同时，其他主要产糖区早在本榨季初期便已结束生产活动，全国范围内的库存压力有所缓解。

价格方面，昆明现货市场今日报价呈现分化态势。制糖企业报价位于5980-5990元/吨区间，较节前小幅下降；而市场中间商则给出更低的价格，报价集中在5935-5950元/吨。值得注意的是，在部分偏远区域，糖厂厂内销售价格更是降至5780元/吨左右。尽管如此，实际成交量尚未明朗，未来几周将成为检验市场需求强度的重要窗口。

回顾上一榨季的数据，截至2024年3月31日，云南累计产糖量达到200.88万吨，同比增长16.61%，显示出良好的增产势头。此外，产糖率提升至13.08%，意味着生产效率有所优化。同期销糖量为103.64万吨，占总产量的比例达到51.59%，较往年同期显著增长。基于此背景，行业普遍预期本榨季云南最终产量或将逼近230万吨。

从整体形势来看，随着全球糖市步入需求旺季，内外盘价格联动效应显现，短期内白糖期货或延续震荡行情。投资者需密切关注国际原油价格波动以及主产国天气状况对甘蔗种植的影响，这些因素均可能成为推动行情变化的核心变量。

【财醒来点评】：当前白糖期货市场的焦点在于供需平衡表的变化以及成本支撑力度。云南地区减产进度快于预期，且销糖率保持高位，这表明下游需求依然稳健。然而，外围环境中的宏观风险仍不可忽视，特别是全球经济增速放缓可能抑制工业品需求。操作策略上建议投资者采取区间波段操作思路，结合技术指标寻找入场时机，同时预留仓位应对突发性消息冲击。重点关注5900元关口的得失情况，一旦突破则有望打开新一轮上涨空间，反之则可能回测下方支撑位。