集运指数期货面临短期回调风险 但长期看涨逻辑不变

近期集运指数期货出现调整迹象，主力合约在多轮提涨失败后承压下行，最新收盘数据显示06合约价格回落至1324.3点。不过，在5月初运力投放偏紧的背景下，市场对集运指数进一步下行的担忧有所缓解。从货量数据来看，当前货量增速仍不及预期，但船公司已开始通过调整运力投放来应对季节性需求变化。与此同时，随着三季度传统航运旺季逐步临近，市场关注焦点正转向运价反弹的潜在契机。

市场人士指出，尽管短期供需矛盾仍然存在，但在全球经济复苏的大背景下，航运行业的长期增长逻辑依然稳固。特别是在亚洲至欧洲航线，随着新贸易协定的落地以及新兴市场的崛起，货量有望持续回暖。同时，船公司在控制成本方面的努力也将有助于提升盈利水平，为未来运价提供支撑。

展望后市，08合约所反映的旺季预期仍然存在，但需要警惕短期内因需求疲软带来的波动加剧。投资者可关注航运板块内部分化机会，同时注意规避高位追涨的风险。鉴于当前估值处于历史中位区间，逢低吸纳优质标的可能是更为稳妥的选择。

【财醒来点评】：集运指数期货近期波动反映了市场对短期供需失衡的担忧，但从中长期视角来看，全球贸易复苏及行业整合带来的结构性改善仍是核心驱动力。建议投资者重点关注以下三个方面：一是船公司运力投放节奏是否符合市场预期；二是旺季需求恢复情况；三是地缘政治因素对贸易链的影响。操作上，可在1300点附近布局多单，目标位设在1500点左右，止损控制在1250点以内。