聚丙烯期货承压下行，供给端扰动与需求疲软并存

近期聚丙烯期货市场受到多重因素的影响，整体呈现偏弱走势。一方面，国内聚丙烯市场供应端存在一定不确定性。进入4月底后，华东、华北以及西北地区的多家大型企业相继进入密集检修期，导致全国范围内装置产能利用率显著下滑。根据最新统计数据，在‘五一’节前一周，全国聚丙烯装置产能利用率降至75.52%，较前值下降了2.55个百分点，相应的产量损失量达到24.68万吨，环比增幅达20.12%。尽管这一现象短期或缓解供给压力，但从长远来看，对市场价格支撑有限。

另一方面，需求端的表现仍显疲弱。下游行业对于原料的采购意愿低迷，维持低库存操作为主。塑编行业的开工率持续走低，部分区域甚至出现因订单减少而选择停产检修的情况。特别是在出口市场，因外部环境的变化，部分订单被迫转移至其他地区，进一步压缩了国内聚丙烯的需求空间。从库存角度看，尽管社会库存总量同比有所下降，但去化速度慢于预期，表明消费端的实际复苏进程较为迟缓。

此外，国际市场也对聚丙烯期货产生间接影响。近期美国国债即将到期的集中兑付问题成为全球关注焦点，若处理不当，可能会加剧金融市场波动性，从而波及包括聚丙烯在内的大宗商品期货价格。

【财醒来点评】：从当前形势判断，聚丙烯期货短期内缺乏实质性利好推动，预计仍将延续震荡偏弱的趋势。投资者需警惕检修结束后的潜在供应压力释放风险，同时密切跟踪海外经济动态及美债问题进展。建议采取谨慎态度，合理控制仓位，结合技术面信号进行交易决策；长期而言，可等待需求回暖信号明确后再布局多头机会。