热卷期货宽幅震荡格局或将延续

近期热卷期货市场表现相对稳定，现货端呈现稳中有涨态势，华东热卷价格水平保持在3270元每吨左右。从供给方面来看，铁水产量继续攀升，废钢消耗有所回落，整体五大钢材品种的产量出现小幅提升，其中热卷产量增至319.3万吨。需求侧因终端补库行为的影响，热卷表观消费量维持在322.7万吨，显示需求依旧强劲。库存方面，节前补库使得五大钢材总库存减少87万吨，热卷库存降至354.3万吨，进一步支撑了价格底部。成本端焦炭第二轮提涨未能落实，但钢厂仍保持盈利状态，其中热卷吨钢利润维持在100元左右。

展望后市，中美潜在对话释放乐观信号，市场情绪得到一定程度修复。然而，当前高企的钢材产量以及需求边际增速放缓的迹象，提示未来供需平衡可能出现微妙变化。技术面上，热卷期货主力合约围绕3200-3400元每吨区间展开整理，预计短期内仍将维持这一波动区间。

【财醒来点评】：从基本面分析，当前热卷期货的主要驱动因素在于库存水平偏低及需求韧性尚存。短期内，热卷期货的价格走势或更多受到成本支撑及投机资金流动的影响。投资者应关注即将公布的宏观数据是否能够提振需求预期。对于短期交易者而言，可以结合技术形态选择波段操作；而对于中长期投资者，则需警惕产量持续高位带来的供应压力累积风险。同时，考虑到中美关系的不确定性，外部环境的变化也将成为关键变量之一。建议密切跟踪政策面动态及现货市场的实际成交情况，做好风险管理措施。