锰硅期货承压下行，短期弱势格局难改

近日，锰硅期货市场表现低迷，主力合约报收于5560元/吨，较前一日下跌2.76%，创下近年来的新低。当日持仓量大幅增加至44.78万手，显示市场参与热度上升，但更多为被动型空头情绪主导。现货市场上，6517锰硅价格维持在5500-5700元/吨区间，基本与前一日持平。业内人士指出，近期锰硅期价受多重因素压制，其中电价调整成为关键变量。宁夏地区4月硅铁电价出现0.2分至0.6分不等的下调，使成本支撑力显著削弱。此外，终端需求偏弱及铁水产量预期下滑也加剧了市场悲观情绪。总体来看，当前锰硅供需矛盾未见缓解，未来或需进一步减产以寻求价格平衡。预计短期内锰硅期货仍将保持弱势整理态势。

【财醒来点评】：从当前市场环境看，锰硅期货面临的下行压力主要源于成本端与需求端的双重挤压。一方面，电价成本的下降直接压缩了生产企业利润空间，迫使部分厂商调整生产计划；另一方面，铁水产量趋于稳定甚至可能减少，终端需求复苏缓慢使得采购意愿不足。尽管近期市场持仓量激增，但这种集中度提升并未转化为实质性的价格支撑。建议投资者重点关注主产区减产动态以及政策调控信号，短期内规避过度投机行为，等待市场结构优化后再择机布局。同时，长期来看，若国际经济形势回暖带动下游需求回升，则锰硅期货有望迎来反弹机会，但在此之前需警惕市场进一步探底的风险。