沪镍期货价格波动及市场动态

隔夜LME镍价格上涨1.69%，报15690美元/吨，而沪镍期货价格小幅下行0.21%，收于124290元/吨。库存数据显示，LME镍库存减少了336吨至200082吨，而国内SHFE仓单则减少183吨至24125吨。升贴水方面，LME0-3月升贴水仍处于负值，进口镍的升贴水有所下滑，维持在100元/吨至-50元/吨之间。在不锈钢市场，原料端镍铁价格小幅回落，但铬铁保持强势，成本支撑依然存在。不锈钢行业在节前出现明显去库存现象，短期内价格可能维持震荡态势，上方受制于需求压力，下方有成本托底支撑。新能源领域，MHP供应偏紧导致硫酸镍需求承压。此外，一级镍的社会库存继续累积，国内过剩状况显现，这可能给镍价带来一定压力。不过，短期内受政策因素推动，镍矿市场表现较为坚挺。

【财醒来点评】：从近期沪镍期货的表现来看，虽然隔夜价格有所下行，但库存持续减少及外部市场回暖支撑了价格底部。短期而言，不锈钢行业的减产迹象叠加一级镍库存累积，对镍价构成潜在压制，投资者需密切关注一级镍库存的变化趋势。从新能源和不锈钢市场的供需关系分析，未来镍价走势的关键在于需求端能否消化供应增量，以及政策导向是否能够进一步刺激市场需求。操作上建议投资者采取波段操作策略，在库存压力未显著缓解前谨慎追高，同时留意宏观环境变化对价格的扰动。