沪铜期货面临多重考验

近期沪铜期货市场经历了复杂的行情波动。尽管在4月份初期经历了一轮探底回升，但整体反弹动力仍然不足。当前沪铜市场受到多重因素制约，包括美国关税政策对铜消费的影响以及供应端紧张状况的加剧。最新数据显示，4月中下旬秘鲁Antamina矿区因事故全面停工，这一突发事件对全球铜矿供应造成了约1.86%的影响，从而进一步推高了全球铜精矿供应短缺的风险。

从国内来看，废铜供应受中美贸易摩擦的影响持续收紧，加上进口废铜量减少，整体废铜供需结构偏紧。与此同时，国内电解铜产量虽有所提升，但主要依赖废铜和阳极板补充原料，未来供应压力依然可控。值得注意的是，随着基建投资和电网建设需求的增长，铜材行业的开工率稳步回升，为铜消费注入一定动能。然而，美国关税政策带来的不确定性仍可能抑制铜消费增长。

期货市场上，远月合约多头情绪占优，但库存数据反映短期供应仍较为充裕，这表明多头力量需更强信号支撑才能推动价格上涨。总体而言，沪铜期货在基本面和技术面均面临挑战，短期内价格或维持区间震荡格局，需警惕因市场预期变化导致的波动加剧。

【财醒来点评】：沪铜期货当前正处于内外部环境交织的关键时期。供应端的扰动叠加关税政策的潜在冲击，使得价格反弹受到限制。投资者应密切关注全球经济复苏进程以及中美贸易关系动态，同时合理布局仓位，做好风险管理。若全球经济出现超预期改善，沪铜期货仍有突破潜力，但在未见明确利多信号前，建议保持谨慎乐观态度，采取逢低买入、高位止盈的操作策略。