OPEC+增产预期施压原油期货市场

尽管地缘政治紧张局势加剧，但OPEC+的持续增产预期令国际油价承压，导致节后首个交易日国内原油期货价格显著下跌。布伦特原油价格一度跌破60美元/桶，成为商品市场的主要下行驱动因素。中信期货研究所高级研究员何颢昀指出，OPEC+自5月起加速增产，幅度接近100万桶/日，这使前期减产效应基本被抵消，奠定了供应宽松的基本格局。

值得注意的是，尽管中东地缘冲突有重新升级的风险，如以色列可能对加沙地区的军事行动以及胡塞武装对美国油轮的威胁，但这些事件尚未实质性影响原油供应。与此同时，美国对伊朗的制裁虽未松动，但鉴于其原油出口的主要目的地是中国，且中美贸易关系复杂，预计对伊朗的进一步制裁对全球原油供应的实际冲击有限。

分析人士认为，在OPEC+明确增产路径未发生改变的情况下，国际油价短期内仍面临下行压力，不排除进一步测试成本线的可能性。然而，若地缘局势再度恶化或主要产油国调整增产计划，可能会触发油价的快速反弹。

【财醒来点评】：从当前形势来看，原油市场正处于供需再平衡的关键阶段。OPEC+的增产策略表明，其对全球石油需求恢复持谨慎乐观态度，同时通过增加产量压制了投机性多头仓位。对于投资者而言，未来需要重点关注OPEC+的政策动向及其对油价的直接冲击。此外，地缘政治事件的演变也可能成为短期波动的重要催化剂。建议在配置相关资产时采取灵活策略，合理利用期权工具对冲价格风险。