宏观政策波动致沪镍价格承压，市场前景需谨慎评估

近期，沪镍期货市场因宏观政策及国际贸易环境的变化呈现出明显的震荡格局。中央提出更加积极的财政与货币政策，同时中美贸易摩擦持续发酵，引发投资者对需求端预期的显著担忧。数据显示，2025年3月中国精炼镍总产量达到36665吨，而同期国内需求虽有所回暖，但整体表现依旧乏力。印尼政府调整镍资源使用费率进一步增加了供应端的成本压力，这对镍价构成了支撑。然而，贸易摩擦带来的不确定性持续施压市场情绪，导致沪镍价格难以突破现有区间。

从库存层面看，国内外主要交易所的镍库存呈现稳中有增态势，显示当前市场供需格局尚未出现根本性改善。值得注意的是，国内不锈钢库存依旧处于高位，且新能源汽车领域对三元锂电池的需求复苏进程低于预期，这在一定程度上削弱了镍价上涨的动力。

对于未来走势，短期内沪镍期货价格预计仍将受宏观政策和国际贸易局势的影响较大，市场波动性或将加剧。投资者应密切关注印尼镍矿审批动态以及中国不锈钢产量的变化，同时警惕外部环境对需求端的潜在冲击。

【财醒来点评】：沪镍期货作为工业金属的重要组成部分，其价格受多重因素驱动，包括但不限于宏观经济形势、政策导向以及产业链供需关系。现阶段，市场对全球经济复苏的信心不足，加之贸易摩擦的反复无常，使得沪镍价格面临较大下行压力。尽管供应端存在政策性成本提升的利多因素，但需求端疲软仍然是制约价格上涨的主要障碍。操作上，建议投资者采取波段操作策略，严格控制仓位，避免盲目追涨杀跌。同时，需警惕市场流动性不足导致的价格放大效应，在实际操作中做好风险管理。