PVC期货价格承压下行，供需格局未见明显改善

近期，PVC期货市场走势偏弱，主力合约创下阶段性新低。尽管社会库存出现一定幅度下降，但依然处于历史较高水平，对价格形成压制。国内房地产市场的低迷表现继续拖累PVC需求，而春检进度过半，企业开工率仍维持高位，导致供给端压力难减。此外，国际市场不确定性增加，国内出口优势虽在短期内保持，但长期面临关税政策变动的挑战。

从基本面来看，国内PVC生产商生产积极性依旧高涨，尤其是电石法装置开工率处于较高水平，但电石价格回升对成本有所支撑。而下游市场需求恢复缓慢，管型材及薄膜行业开工率偏低，进一步加剧了供需失衡的局面。社会库存虽延续去化，但总量仍显著高于去年同期水平，表明去库存进程缓慢。

值得关注的是，出口数据成为当前市场的一抹亮色。中国PVC粉出口量在1-3月累计同比增长55.94%，且国内出口报价仍具备竞争力。不过，考虑到国际局势变化及未来可能出现的贸易摩擦升级，出口优势能否持续存在较大不确定性。

技术面上，PVC期货主力合约重心持续下移，持仓量增加反映市场分歧加剧。期现基差有所修复，但不足以改变整体弱势格局。长期来看，PVC作为国内定价的重要化工品，仍需等待宏观政策调整和供需关系实质性改善才能扭转颓势。

【财醒来点评】：近期PVC期货价格受到多重因素打压，但鉴于库存消化尚需时日，且春检结束后供应压力或进一步显现，短期内价格下行风险仍不容忽视。投资者应警惕高位持仓可能引发的剧烈波动，建议关注成本支撑位附近的买入机会。同时，出口端的变化以及房地产相关政策的动态将是后续行情发展的关键变量，需密切跟踪。对于套保企业而言，当前可考虑利用远期合约锁定采购成本，降低经营风险。