豆粕期货承压偏弱运行 节后供应与关税政策成焦点

近期豆粕期货受到海外氛围改善的影响，但整体仍处于承压偏弱的状态。随着天量大豆到港预期的逐步兑现，供应压力成为压制豆粕价格的主要因素之一。五一假期过后，市场将聚焦于各油厂的开机率变化以及由此带来的豆粕供应情况。此外，中美关系动态和潜在的关税政策调整亦为市场带来了不确定性，投资者需警惕可能出现的新政策对价格走势的冲击。宏观层面，养殖业节粮行动持续推进，目标降低豆粕在饲料中的占比，这可能进一步削弱豆粕的需求基础。综合来看，短期内豆粕期货或将延续弱势震荡格局。

【财醒来点评】：当前豆粕期货面临的最大挑战仍是供过于求的压力，尤其是随着巴西新作大豆大量到港，国内库存水平或将显著上升。然而，中美贸易谈判的进展可能带来短期的市场情绪提振，投资者需关注官方表态及实际政策动向。从中长期看，养殖业节粮目标的实施对豆粕需求构成利空，而国内生猪市场的供需结构亦值得关注，特别是二育行为的变化可能加剧现货市场的波动。建议投资者采取谨慎策略，合理运用期权工具进行风险管理，同时密切跟踪政策面和基本面的边际变化。