沪铝期货走势承压：关税缓和预期落空叠加国内需求走弱

近期沪铝期货价格呈现弱势调整，主要原因在于国际和国内市场多重因素交织影响。国际市场方面，尽管美国陆续公布的经济数据对衰退定价不一，一季度GDP数据虽显疲软，但就业数据展现韧性，市场对美联储年内降息预期减弱，这直接削弱了包括铝在内的大宗商品的需求前景。此外，节假日期间，特朗普政府释放的中美关税缓和信号未能转化为实质性进展，反而因美日和欧美谈判的受阻让市场对关税问题的实际改善产生质疑。国内方面，随着430光伏抢装结束，传统用铝需求逐步下滑，而铝材出口退税取消进一步加剧出口压力，使铝价缺乏有效支撑。另一方面，氧化铝厂主动减产导致现货供应过剩局面扭转，但在需求未见显著回升的背景下，铝价依然缺乏向上动能。综合来看，沪铝期货短期内仍将面临供需错配的挑战。

【财醒来点评】：沪铝期货当前处于多空博弈的关键节点。一方面，全球宏观经济环境尚未明朗，中美贸易摩擦未解使得铝价缺乏持续上涨的基础；另一方面，国内氧化铝减产带来的供应端改善，以及光伏行业需求的季节性波动，都将对铝价形成阶段性支撑。投资者需密切关注政策动态及供需数据的变化，在操作上建议采取谨慎策略，可考虑在铝价回调时逢低布局，但切忌盲目追高。